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[转帖]中国证监会将启动卖空交易试点工作

pirate
[博客]

头衔: 海归准将
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加入时间: 2004/02/22
文章: 757

海归分: 142915

标题: [转帖]中国证监会将启动卖空交易试点工作 (1887 reads) 时间: 2008-10-07 周二, 17:02

作者：pirate 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

https://chinese.wsj.com/gb/20081006/bch082715.asp?source=mostpopular1

2008年10月06日08:19

中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）周日表示，将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作；该举措一直被视为一种必要手段，有助于中国股市从大起大落的轮回中解脱出来，真正走向成熟。

中国证监会在其网站发表公告称，该业务将于近期正式启动，但没有给出具体时间表。公告表示，将根据净资本规模和风险控制等指标择优批准首批符合条件的试点证券公司。公告还称，之后将逐步扩大试点范围。

投资者向证券公司借入资金买入股票，为融资交易；客户向证券公司借证券卖出，为融券交易（又称卖空交易），通常是押注股票价格或将下挫。

中国股市目前推出卖空交易这一手段，正值美国、欧洲和亚洲部分地区等诸多市场纷纷对此采取限制措施之际。一些公司怪罪卖空交易加剧了市场的信心匮乏，从激化了信贷危机，迫使诸多金融公司寻找买家，筹集更多资本，或申请破产保护。目前还不清楚中国监管部门为什么在当下采取这一措施，但此举意味着全球信贷危机并没有改变中国监管部门的一些基本改革计划。

这一决定还暗示着北京决策者们认为，近期的救市措施给关键股票的价格带来了支撑，缓解了卖空交易可能给股价施加沉重压力的风险。中国政府上个月承诺，国有机构将买入主要上市银行和公司的股份。监管官员之所以在去年的股市涨势中迟迟没有推出卖空交易，也是因为担心这一交易可能会导致股市崩溃。

中国股市目前的交易结构没有给投资者留下什么对冲市场下跌风险的选择余地。本地市场分析师此前表示，卖空交易和其他对冲手段可以为投资者应对股市下跌提供另一条防范之策。目前投资者唯一的选择就是斩仓离场。

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在大约十年的时间里，中国股市经历了两次主要的大起大落；上证综合指数今年以来一度下挫了60%，直到最近几周才略有回升。支持推出此类产品的人士表示，此类交易产品允许投资者押注市场下跌，从而能在市场上涨时带走部分上行动能。

中国股市上周因国庆假日休市一周。9月26日，上证综合指数报收于2293.78点，第三季度累计下挫16%，也是连续第四个季度走低。今年以来，上证综合指数累计下滑了56%。

从周日公告来看，这一产品是面向特定证券公司有范围地推出，而非面向广大散户投资者推出的全新交易产品。此外，公告也没有提到可能推出股指期货；这一产品也是重要的风险对冲手段，近年来中国监管部门已多次讨论推出股指期货的问题。

交易员和分析师们最近几周一直猜测，中国可能即将启动融资融券业务。由于市场估计新业务有助于提高证券公司佣金收入，一些上市证券公司的股价近期表现出色。在中国政府宣布救市举措、允许国有机构在公开市场买入上市公司股票后，中国股市已经从9月低点有所回升，这也给证券公司的股价带来了一定推动。

中国两大证券交易所于2006年8月就融资融券业务公布了管理办法，就产品期限、保证金规模以及允许进行融资融券业务的股票作出了规定。但由于担心新业务会加重市场动荡，监管部门一直没有批准证券公司启动这一业务。

J.R. Wu / James T. Areddy

作者：pirate 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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