September 26th, 2008美国系列：金融社会主义救市大事记
►2008-09-22星岛
美国政府宣布动用七千亿美元成立基金买入呆坏资产。用作买入金融机构的有问题按揭证券，令这些资产从帐目中剔除。为配合救市所需，美国政府更会将国债法定上限调升百分之六。
政府动用大笔公帑救市，被指已令美国变成金融社会主义。为了保住市场继续运作，财长鲍尔森先后插手拯救贝尔斯登、两家房贷公司、AIG集团等，这些行为令到企业利润落入股东口袋、企业亏损则由公众包底，违反了资本主义的道德责任，如果再由政府以巨资收购呆坏帐，等于把半个金融体系国有化，变相鼓励企业铤而走险，市场伦理从此荡然无存。
除了道德上的代价，美国政府为私企债券包底，财政势必迅速恶化，所以消息一公布，美国国债价格立即大跌。从投资者角度，投资公债要忍受低利率低回报，最大好处就是不怕赖债，现在政府连私企债务也动用公帑包底，那大家为何还要再买公债？何况将来美国政府债务缠身，公债必然大增，试问利率又哪能不升！
►2008-9-23 02:00:00
21世纪：7000亿美元拯救：白宫国会的较量
“美国政府希望在2年内将所有问题解决掉。” 瑞信抵押交易总监郭杰群向记者谈起美国拟以7000亿美元救市时表示。
美国东部时间9月20日周六，布什政府正式向美国国会提交拯救金融系统的法案，财政部将获得授权购买最高达7000亿美元的不良房屋抵押贷款资产。
“信贷市场也许比我们想像的还要差，监管者看到了就采取了非常大胆的应对措施，希望在这个问题影响实体经济之前把它解决掉，避免出现像30年代那样的大萧条”， 总部位于美国康州格林威治的对冲基金红色资本创始人刘震说。
其他接受本报记者采访的华尔街交易员们也表示，该计划短期内将暂时化解华尔街金融机构的生存危机，提升投资者的信心，但长期来看，在房市价格还将进一步下跌的预期下，美国经济前景不容乐观，市场或许“还远未到底”。
记者了解到，目前财政部已经将初步修改后的方案再次提交给国会讨论。一个改动是问题资产的范围扩大了。预计本周末将会出台详细的不良资产收购方案。
7000亿美元方案详解
当地时间9月20日下午，美国财政部在其网站上公布其购买不良资产提案的情况说明书。
依据该提案，财政部要求国会授权其向金融机构购买有问题资产，以促进市场稳定，同时保护美国家庭和经济不受侵害。该项目试图通过购买金融体系中的不良资产，从根本上解决导致金融体系动荡的根源。
财政部将在立法获得通过的当天获得购买资产的授权，该权力在两年内有效。瑞信抵押交易总监郭杰群说，政府的这一做法是希望在2年内能够将所有问题解决掉。
财政部将会以反向招标的方式来收购资产，例如财政部首先确定一种其要收购的资产类别，然后由金融机构报价，最终财政部选择收购报价最低的产品。
总部位于纽约的对冲基金Highbridge投资总监徐建海说，除非金融机构愿意把资产握在自己手上，否则基本上都会卖给财政部。因为这些不良资产在市场上只有卖盘，没有任何买盘，所有人认为其价格还将进一步下跌。
财政部没有公布将以什么价格购买这些不良资产。徐建海说，因为这是用的政府纳税人的钱，应不会高于市价购买。
但是刘震说，如果以目前的市价购买资产，将造成许多金融机构进一步大幅减记资产，有可能造成金融机构倒闭，而这正是政府希望避免的境况。
上述三位华尔街人士都认为，政府将以何种价格购买抵押贷款证券，是该方案目前还没有确定的一个关键细节。
该提案还写到，财政部收购的不良资产将由私人管理者在财政部的授意下进行管理。目前还不清楚其将采取何种方式。郭杰群说，很可能会采取1989年拯救金融体系的RTC模式。
美国政府将通过发行国债的方式为此次救助提供融资。由此，美国外债也将随之攀至11.3万亿美元。
缘起信贷市场崩溃
这届共和党政府向来是自由市场的坚定支持者，此次采取如此大胆的干预措施有些出乎意料，刘震说，“也许是监管者在他们的位置上看到了很多更坏的消息，而普通人无法看到这些”。
华尔街一周之内面目全非，恐慌的投资者不断寻找谁将下一个倒下。美国的金融官员们看到的或许还不止这些，刘震说，公司短期运营资金投资的货币市场在上周动荡剧烈，银行间相互融资的市场几近停止运作，反映公司倒闭风险的CDS(信用违约掉期)一路狂飚。
美经济将由巨痛变缓痛
从问题根本上来看，美国房价还在继续下跌，郭杰群说，现在马上将进入到冬季，是房产淡季，价格很可能会进一步减弱。另一方面，他以纽约市为例，最近的动荡将造成数万金融从业人员失业，即便政府有了救助措施，失业的人还是失业，对房价会形成进一步的压力，造成更多的违约。
郭杰群说，1989年政府采用RTC模式重组信托公司来拯救金融市场。当时的金融股如美国银行在短期内都是大幅上涨，但随后又大跌，市场1990年10月份才到底。
“从历史角度来说，现在只是暂时的给市场一个信心提升，这种提升随后会削弱，并波及其他领域，这不是说我们会看到上周一和周三那样巨大的恐慌，但还会进一步下跌，因为整个基本面并没有改善。”郭杰群说。
另一个角度，这一次的7000亿美元，再加上之前拯救AIG和两房的费用，美国政府将发行近1万亿美元债券。
美国政府的钱都从纳税人那里征收来的，这么多国债，最后都要纳税人来偿付。每个纳税人付出的成本约为2000美元。
徐建海说，在此之前，已经有三波专门收购不良资产的对冲基金倒闭。第一波是去年11月份，第二波是今年初贝尔斯登倒闭之前，第三波是今年6月份。
他说，目前这些不良资产的价格还在持续下跌，去年第一波收购不良资产的对冲基金倒闭时，这类资产已经下跌了20％，而目前的价格是去年的三分之一。投资者已经越来越保守了，他们是离这些资产越远越好。
徐建海说，他在雷曼的朋友告诉他，最近雷曼申请破产已经对约40－50家对冲基金产生非常严重的影响。
不少华尔街人士认为，下一波的泡沫破灭将是有大量对冲基金倒闭，而在保尔森的拯救方案中，他收购不良资产的对象并不包括对冲基金。
国会与白宫的较量
目前白宫和国会正在就法案的内容进行紧张磋商，尽管财政部认为让政府接管不良银行资产十万火急，但是国会从自身利益出发对议案提出多处修改，为议案的迅速出台抹上阴影。
财政部原本希望该法案能够通过得干净利落，但是国会在收到财政部提案的第二天就要求财政部修改提案，民主党在21日甚至开始自己写议案。
9月21日晚间传出消息白宫对递交给国会的政府接管法案做出修改，取消对不良资产的范围界定，这意味着房贷债券以外的车贷、学生贷款甚至信用卡贷款债券都可以被接管。
据布隆伯格通讯社9月21日获得的一份经过国会议员助手确认的文件显示，财政部于当日提交给国会的接管法案修改稿中，将购买资产的范围的表述由主要是住房抵押贷款改为问题资产。
9月21日众议院发言人，加利福尼亚州女议员、奥巴马的支持者佩洛西在声明中说：“我们是不会轻易给华尔街7000亿美元的支票的，民主党相信一个负责任的解决办法必须保护普通房主的利益和限制华尔街的红包规格。”
现在所有的游说机构、特殊利益集团都在游说，想往里面加一些自己的东西。
►2008-9-23 路透
美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席Barney Frank周二表示，众议院(House)和参议院(Senate)不久将开始共同拟定一项联合法案。该法案将涵盖财政部(Treasury Department)建议赋予美国政府收购问题抵押贷款资产的权利的相关内容。
►2008年09月26日15:25
WSJ:救助计划陷入僵局
共和党的叛离让周四有关国家经济救助计划的紧急磋商陷入了僵局。
疲倦的国会议员们一直讨论到深夜，财政部长鲍尔森(Henry Paulson)也参加了会议。
美东时间晚上10点多，在与会的唯一一名众议院共和党议员巴切斯(Spencer Bachus)离开房间一个多小时后，他们决定休会。民主党指责众议院共和党人应对会谈陷入僵局负责。保守派人士则抱怨，这一计划对纳税人来说代价太高，是令人难以接受的对私营企业的干涉。
会谈计划在周五上午继续举行，以救助面临困境的金融机构，重新启动已开始让美国经济出现资金短缺的信贷流。
周四早些时候，国会领导人共同敲定了一个折衷方案的框架，其中包括分批拨出救助资金。尽管外界普遍认为协议即将达成，但在有布什总统、国会领导人和两位总统候选人参加的一个白宫会议结束时，与会者并未宣布任何协议。
久拖不决的一个原因是众议院共和党人的反对。他们提出用一个基于“自由市场”的计划来替代过于依靠纳税人资金的现方案。这个替代方案计划让银行为导致财务状况恶化的不良资产购买保险。
来自亚拉巴马州的谢尔比(Richard Shelby)是参议院银行委员会中级别最高的共和党参议员。他提前退出了白宫会议，并谴责最初的救助方案。他说，我不认为我们达成了协议。他指出布什支持的方案遭到了普遍反对。在会议仍在进行时他就出现在摄像机前令白宫大为不满。谢尔比本人也承认了当前的紧张关系。他说，我可能不再受欢迎了。
民主党人可以决定在没有共和党支持的情况下推进他们的计划。尽管这能确保计划在国会通过，但在离大选仅有数周之际，这会迫使民主党完全承担遭到两党众多选民强烈反对的这一救助方案的责任。
众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)本周早些时候曾表示，她不会在没有共和党人支持的情况下推行该计划。
共和党领导人的助手们称，199名众议院共和党人中可能有30到40人最终会支持布什的方案。
在起草金融业救助计划过程中，即便是一个小波折也会对市场造成冲击。道琼斯指数周四上涨，原因之一就在于市场对救援交易即将达成的期待。
傍晚在同布什总统举行的会议结束后，白宫发言人佩里诺(Dana Perino)说，政府成员和国会领导人承诺继续合作，尽快解决这一问题，缓解市场忧虑。
布什一周前启动这一程序，提出用7,000亿美元救市的最初方案。在这个过程中，他抛弃了经济基本面依然良好的一贯论调，警告说如果议员们不迅速行动，美国会面临经济灾难。
但他的提议遭到了来自各个政治派别的议员们的强烈批评。国会两院中的民主党人抱怨，这一措施是以普通百姓为代价救助华尔街，他们要求保护纳税人，并采取新的措施帮助陷入困境的购房者。
共和党人，尤其是众议院中的保守派人士，也对此深表怀疑。他们对救助的成本和授予财政部的权力范围表示了担忧。
上午的会议结束后，议员们宣布就救助方案达成原则协议。根据该方案，国会将向财政部提供7,000亿美元预算，从金融机构手中收购问题资产，希望以此平定市场，缓解华尔街资产负债状况的压力。
财政部将立即获得2,500亿美元资金，在需要时再追加1,000亿美元。如果国会对方案成效感到不满，可以通过表决取消后续资金投入。
由于针对原方案的反对声不断升温，近日来白宫被迫接受民主党提出的一系列要求。根据这些要求，参加救助计划的公司必须对高管薪酬实施限制，例如限制“金色降落伞”（对离职高管提供高额补偿）等。协议还授权政府从接受救助的公司获得认购权证，从而可能入股公司。
此外，民主当还提议组建一个独立委员会，负责监督救助方案的实施。美国国会下属的调查机构政府问责局(GAO)将负责对资金进行例行审计，以避免浪费和欺诈行为。该方案还要求布什政府采取措施援助贷款购房者，避免他们陷入止赎。
在周四下午的白宫会议举行之前，布什的助手们一直在尽力争取议员们的支持，他们预见到方案会在国会遭遇系列势均力敌的表决。当天上午的一个电话会议上，布什的顾问吉莱斯皮(Ed Gillespie)督促金融行业代表劝说布什在国会立场不坚定的盟友们支持这一方案。
吉莱斯皮说，如果你们能让国会议员们意识到通过这一法案的必要性，白宫将对此表示感谢；因为议员们一贯认为如果遭遇势均力敌的表决，投否决票至少不会失去议院席位。
但国会共和党人提出了一个替代方案，提议允许银行为抵押贷款相关资产购买保险。
在上午与麦凯恩的会谈中，这部分议员提议对持有抵押贷款支持证券的公司收取保费，将所得用于组建一个针对这些产品的保险基金。他们认为，这样做可以将资本引回金融市场，又不必使纳税人冒险背负新债务。
一份共和党备忘录略述了这一提议。备忘录称，我们不应动用纳税人资金购买被冻结的抵押贷款资产，我们应该采用抵押贷款保险的手段来解决问题。众议院共和党人表示，这一倡议还取消了监管和其他方面的障碍，使得私人投资者能够向陷入危机的金融机构注入资本。
谢尔比议员单独提出了一项计划，提高Fed和财政部的资源总额，确保两家机构向银行发放贷款，而不用申请新授权收购资产。
在周四下午的白宫会议上，布什总统首先发言，其次是鲍尔森。接下来布什把话筒交给了民主党领袖，这些人又先让参议员奥巴马(Obama)发言。参议员麦凯恩(McCain)后来也发了言。
Greg Hitt / Damian Paletta
►2008年09月30日07:21
美国众议院出人意料地投票否决了旨在拯救陷入困境的金融体系的救助计划，尽管布什总统曾呼吁国会向国内外市场传达一个表示信心的“强烈信号”。
在众议院周一的投票中，228名议员反对该救助计划，205名议员赞成，导致计划搁浅。这一结果暴露出了两党普通议员对这项有望成为对私营领域史无前例干预行动的强烈不安。表决之际正值金融市场动荡不断扩大之时，促使美国联邦储备委员会(Fed)向信贷市场增加注资，迫使政府安排了Wachovia Corp.向花旗集团(Citigroup)出售事宜。
周一道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌777.68点，至10365.45点，跌幅7%，创下有史以来的最大单日下跌点数，较几周前雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings)申请破产导致华尔街爆发危机时的水平下跌了9.3%。周一道琼斯指数的30只成份股全线下挫。
眼下，布什政府支持的救助计划面临着不确定的未来，尽管两党领袖均肯定会考虑重新修改提案。布什周一说，这一救助计划对防止美国金融体系的危机扩散到整个经济是必要的。
投票结束后，众议院少数党领袖、俄亥俄州共和党议员博纳(John Boehner)说，将会努力提出另一项议案，其内容会有进一步调整。他说，我们必须找到一个真正的中间立场；我们需要每个人都冷静下来，放松一下，然后继续工作。
两党议员均表示，救市法案不会胎死腹中。众议院议长、加州民主党议员佩洛西(Nancy Pelosi)在新闻发布会上说，政策制定者之间沟通的渠道仍是畅通的，国会需要重新考虑市场救助立法。
佛罗里达州共和党议员帕特南(Adam Putnam)说，我很难想像周五之前我们会袖手旁观，听任市场被恐惧所笼罩。他说，我们正在鼓励议员理解什么都不做的后果，不过我想议员们对最终能通过议案很有信心。帕特南是众议院内地位第三高的共和党人。
投票之前，共和党和民主党领导人联合一致支持白宫，这种两党携手合作的情况进一步凸显出美国所面临的挑战。
投票表决之前，博纳敦促议员们将自己所在政党的最大利益放在一边，考虑国家的利益。博纳上周曾令其他国会领导人之间的协议破裂。他激动地说，现在投下的选票表明了你们是否是成熟的人、以国家利益为重的人。他还解释说，赞成和反对的票数将很接近，结果很难说。
在投票之前，布什与副总统切尼(Richard Cheney)和财政部长鲍尔森(Henry Paulson)一起为救助计划法案展开游说活动，给普通的共和党议员打电话。全美独立企业联盟(National Federation of Independent Businesses)和Business Roundtable等一大批商业组织也向议员们施压，试图促使议会支持救助计划。
救助计划将给予财政部7,000亿美元的信贷额度以及极大的权力，可收购破坏市场信心、有可能令美国陷入衰退的不良抵押贷款、证券以及金融资产。
根据救助计划，救助资金将分阶段划拨，财政部可立即获得2,500亿美元，不久之后再追加1,000亿美元。最后阶段的资金在总统提交计划详细说明资金用途之后划拨，且国会有15天时间考虑是否批准。除基本的救助之外，该方案还要求财政部建立一个保险计划以收购不良资产，参与的金融机构应支付保费，并可以使用用于金融救助的资金。
布什政府希望随着不良资产被纳入政府羽翼之下，金融市场将企稳。根据该法案，陷入困境的银行和投资公司有资格获得政府救助，退休金计划、地方政府以及小型银行也可获得救助。
经过了长达数天的艰难谈判和周末马拉松式的会谈之后，救助计划终于被提交众议院。布什在十多天前出人意料地宣布美国的金融体系正出现问题，需要立即加以修复，这番言论刺激了救助计划的制定。
对普通议员来说，这场被强加于自己身上的表决令他们愤怒，促使他们深入探究救助方案的经济和政治成本，也令他们面临艰难的抉择：是明哲保身地否决一项不受选民欢迎的法案，还是改变立场支持这一计划，相信美国经济领袖所坚持的观点，认为这项法案是避免经济陷入衰退的必要措施？
国会议员们普遍认为，这项法案的表决将决定他们的议会生涯。田纳西州民主党众议员库珀(Jim Cooper)说，议员们没有额外的勇气去逆大流行事。
很多议员表示，他们不想特立独行、孤军奋战。加利福尼亚州民主党众议员沃斯利(Lynn Woolsey)表示，救助计划是否必要仍存在悬而未决的重大问题。她认为，救助计划没有要求华尔街提供足够的资金支持，对于这次是否应该相信布什政府也表示怀疑。布什政府此前进行了一系列市场干预举动，包括接管房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)。
她说，布什总统和鲍尔森从一开始就完全搞砸了。
对救助计划担忧最深的是众议院共和党议员，尤其是那些保守派议员，他们对财政部在救助方案中获得的权力和代价感到忧虑。谈判人员试图减轻这些忧虑，在方案中加入了保险提议，希望以此给救助方案带来更多的自由市场色彩。
但许多共和党人仍然认为难以支持这一方案。得克萨斯州共和党众议员亨萨林(Jeb Hensarling)表示，他理解如果美国信贷市场冻结，每个美国民众都将面临严重的情况，但他也警告称救助方案会从根本上改变政府在经济中的地位。亨萨林说，我不能违背原则支持这项法案。
Greg Hitt
►2008年10月06日
救助计划获通过，美国经济进一步滑坡
布什总统签署了7,000亿美元的金融救助计划，这是美国政府有史以来规模最大的经济干预──而且几乎可以肯定不是最后一次。
美国财政部预计将迅速采取行动，开始收购陷入困境的金融机构的不良资产，不过可能无法在几个星期之内见效。由什么人来主持这项计划、如何主持等诸多细节还有待确定。
这种持续的不确定性给股市和债券市场蒙上阴影。由于贷款机构仍然担心还款问题，信贷市场依然承压。三个月期伦敦银行同业拆息(Libor)从上周四的4.21%上升至上周五的4.33%。
众议院上周五开始投票前股市上涨逾300点，但收盘跌157点，至10325.38点。这番下跌给道琼斯指数6年多来最糟糕的一周划上了句号，令股市下滑到近3年前的水平。
救助计划获得通过之时，就业市场也有新的迹象表明美国正进一步滑向衰退。美国劳工部称，9月份，企业共裁员159,000人，为5年多以来的最快步伐。
这一救助计划堪与历史上联邦政府试图支撑经济的其他大规模举措相比肩，比如罗斯福(Roosevelt)的新政和上世纪80年代末及90年代初对存贷款危机的解决方案。
救助计划之后可能还会有其他举措。美国联邦储备委员会(Fed)可能降息，并进一步采取措施确保金融体系中有足够的流动资金。国会已经提高了失业救济，预计明年将推动新的刺激就业措施，如增加基础设施建设支出。
展望明年，民主党议员们计划修订金融体系的监管法规，对冲基金、私人资本运营基金和投资银行都可能受到更严格的监管。众议院议长、加利福尼亚州民主党人佩洛西(Nancy Pelosi)说，在以立法手段应对步履艰难的经济方面，救助计划仅仅是个开始。
这一进程从上周一开始加快了步伐。众议院那一天否决了救助计划早先的版本，导致股市跳水，并凸显出公众对布什提出的这项计划的强烈反对。
布什与国会领导人携手合作，在救助计划中加入了减税方面的内容，令其更具吸引力。达成妥协的救助计划上周三在参议院获得广泛支持，并于上周五再次提交众议院，以263票赞成、171票反对的结果获得通过。布什总统随后立即签署了它。
救助计划法案确立了问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program)。财政部将可动用7,000亿美元收购不良抵押贷款、证券和相关资产。这些不良资产破坏了美国的金融体系。
救助计划规定，政府应持有参与救助计划公司的股份，并对高管薪酬作出限制，禁止“金色降落伞”计划。还规定政府必须拿出计划，修改由政府所收购贷款的还款条件，从而减轻止赎问题。
复杂问题
尽管这一救助计划已经较财政部的最初方案做出了调整，但议员们仍不能掌控资金的使用。该计划要求财政部建立一个基于保险的替代方案，但鲍尔森所主张的救助计划的核心内容基本上原封未动。
在全面铺开救助计划之前，摆在财政部面前的是一堆复杂而又必须回答的问题。最大的问题包括：要买哪些资产、怎么买以及从谁手里买。
知情人士透露，财政部无意从所有的金融机构手中收购所有的抵押贷款担保证券。此外，抵押贷款担保证券各有不同，财政部想要小心行事，免得为那些不值钱的资产掏出太多真金白银。
知情者称，财政部在聘请了资产经理运行该计划后，有可能从那种保有量大、市场投资意愿高的证券入手，因为这样一来拍卖有望顺利进行。举例来说，可能是在某一财季所发放的所有私人次级贷款。
资产的购买有可能通过反向拍卖的形式进行，在这一过程中金融机构竞相拍出手中的资产。政府将开出一个较高的建议价格，以此确保有足够多的受助企业参与其中。然后财政部会从报价最低的受助企业手中收购不良贷款，直至买入的证券规模达到既定目标。
财政部考虑聘用二十多名全职员工来运行这一救助计划，其中包括律师、会计师以及其他金融专业人员。知情者说，财政部有望在几周后举行首次反向拍卖。如果某些金融机构确有需要，财政部将更快地有所行动。
救助计划还允许Fed向银行此前上存的准备金付息，这是一种前所未有的做法。向准备金付息使得Fed可以更容易地向金融系统注入大量资金。
在之前的几周中，Fed已采取过若干措施向金融机构提供其保持运营必不可少的资金。
但迄今为止，信贷市场仍处于冻结之中。公司赖以融资的短期货币市场依旧一片低迷。截至到上周三，金融公司求助Fed办理紧急隔夜贷款的规模达到了创纪录的4,095亿美元。
政治风险
国会领袖在不到一周的时间里就改变了自己的投票，凸现出议员们对美国经济现状普遍感到的不安。其政治影响可能是立竿见影的，特别是对于那些来自保守地区、易受影响的议员们，这些议员最后都对救助计划表示了支持。上周五，共有26名共和党议员和33名民主党议员从反对转为赞成。
众议院民主党党团会议主席、伊利诺伊州议员伊曼纽尔(Rahm Emanuel)说，普通议员并没有感到迫切需要通过救市计划，直到美股上周一大跌777点后才转变了看法。他说，周一时美国的政治体系忽视了当前的深渊。
若干议员上周五上午声称自己改变了主意。风向的改变是在议员们回到自己的选区并聆听当地选民表示自己的养老储蓄如何缩水、以及信贷危机如何影响普通民众之后。
有些人说到参议院提出的将联邦存款保险上限从10万美元临时上调至25万美元。有些人则谈到了将有助于取消所谓按市价核算的会计准则这一条款，批评人士说这种会计准则从某种程度上加剧了市场的螺旋式下滑。对其他人来说，这则是一揽子的减税措施。
北卡罗来纳州共和党议员霍华德·柯博(Howard Coble)说，虽然法案在政治上可能造成损害，但他还是会支持的；他在上周一众议院投票中投了反对票。他说这是因为修改后的法案上调了存款保险上限，在税收上也有所变化。
田纳西州共和党议员扎克·瓦姆普(Zach Wamp)说，会计准则的调整将对企业有帮助。上周一他投了反对票，不过现在改变了主意，他说这是因为需要采取广泛的措施来遏制信贷市场的下滑。
他说，上周一我是出于蓝领阶层的立场投的票；今天，我要为我的祖国、出于所有人的立场投上一票。
共和党新增了26票赞成票，其中至少有11票来自于由保守人士组成的共和党研究委员会(Republican Study Committee)。在上周一的投票中，该委员会中反对票和赞成票的比例为4:1。
内布拉斯加州共和党议员李·特里(Lee Terry)说，议案的修改让他投了赞成票，但是他也悲伤地说，“华尔街上那些贪婪的猪不值得勤劳的美国公众伸出援手。”
民主党新增赞成票大部分来自美国国会黑人议员同盟(Congressional Black Caucus)的成员，其中周一投了反对票的21人中有13人回心转意了。
加州民主党议员芭芭拉·李(Barbara Lee)说，她很高兴自己的反对赢得了一些时间，使得议案有了一些改进。加州的财政预算危机显示出采取行动刻不容缓。
虽然民主党财政保守派对增加的1,500亿美元减税颇有怨言，但是温和派的“蓝狗联盟”却表示强烈支持。在“蓝狗联盟”的47名成员中，25名上周一投赞成票的人维持原有立场，另有6名周一投了反对票的成员也改投赞成票。
电话和电子邮件几乎湮没了国会山。保守派团体增长俱乐部(Club for Growth)反对救助计划。自由派团体Democrats.com也表示反对，并指责参议院加入减税条款的决定。该团体称，“他们不仅给猪涂口红，还戴上了珍珠首饰。”
工商业界对此类团体的做法表示反对，他们与布什政府、共和党总统候选人麦凯恩(John McCain)以及民主党总统候选人奥巴马(Barack Obama)一起加入到争论中来，对救助计划表示支持。
国会领袖们正计划明年出台一系列法案，收紧对金融服务业的监管。
众议院金融服务委员会(House Financial Services)主席、马萨诸塞州民主党议员巴尼·弗兰克(Barney Frank)说，我们明年会回来进行一些“大手术”。弗兰克希望能修改房屋融资方面的立法，包括调整抵押贷款巨头“两房”所扮演的角色，并改革对金融服务业的监管。
Greg Hitt / Deborah Solomon
►2008年10月14日
美国政府将参股大银行
作为恢复金融市场信心的大范围救助计划的一部分，美国政府预计将收购该国主要金融机构的股份。在此之前，欧洲政府已采取类似做法，并推动全球股市大幅回升。据知情人士说，作为最新计划的一部分，美国政府将购买以下大银行的优先股，包括
高盛(Goldman Sachs)、
摩根士丹利(Morgan Stanley)、
摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、
美国银行(Bank of America)、美林公司(Merrill Lynch)、
花旗集团(Citigroup Inc.)、
富国银行(Wells Fargo & Co.)、
纽约银行(Bank of New York Mellon)
道富银行(State Street)。
财政部将购买
美国银行、摩根大通和花旗250亿美元优先股；
富国银行：200-250亿美元；
高盛和摩根士丹利：100亿美元；
纽约银行和道富银行：20-30亿美元。
还不清楚给美国银行的金额是否包括它已计划收购的美林。
并非所有参与其中的银行都愿意向政府出售股份，但迫于政府压力只能同意。此举将导致在相当一段时间内银行被与联邦政府捆在一起。这次计划的广泛性与政府当年在“大萧条”时期采取的应对措施可有一比。政府参股之后，纳税人将在未来的美国金融界直接持有股份，当然，政府参股也带来了一些限制，比如高管的薪酬水平。
新计划旨在通过向各家银行注入资本来改善它们的资产实力、清除不良资产、采取新步骤确保银行获得经营资金。整体来说，这些措施是为让金融系统中的资金流动起来，银行也因此重新开始向企业、消费者和同行发放贷款。
这些措施可能将取代政府此前的诸多举措。财政部、联邦储备委员会(Fed)和联邦存款保险公司(FDIC)正在联合制定方案。
据知情人士说，最新计划中核心的一项是由财政部持有多家银行大约价值2,500亿美元的权益股份。涉及的银行可能达到数千家，所使用的资金来自国会通过的7,000亿美元救助计划。
预计FDIC将对银行和存款银行发行的3年期债券提供临时担保。近几周困扰信贷市场的主要问题之一是金融机构对相互之间拆借资金感到不放心，即使是只有几天的短期借款。政府官员希望，债券担保能消除这种恐惧，鼓励银行重新开始相互放贷。这将有助于降低一些关键的短期贷款利率，如作为企业和消费者贷款利率基准的伦敦银行同业拆息(Libor)。
据预计，FDIC还将对小企业通常使用的不含息银行帐户暂时提供无上限的存款保险。这将是一种自愿保险行为，且较国会两周前通过的针对个人储户的25万美元存款保险上限有了进一步拓展。银行可能必须为参保支付额外费用，不过具体细节尚未确定。这一转变使美国的政策进一步向其他国家看齐，这些国家为试图阻止消费者挤兑而紧急实施了全国性存款保险计划。
总体来说，这项计划将使美国金融市场的大部分领域获得来自政府的担保，几个月前，这样的做法似乎还是不可想像的事。但信贷市场几近瘫痪和上周的股市大跌迫使世界各国决策者不得不作出改变。
周一，英国、德国、法国、西班牙和意大利等欧洲主要国家就收购身陷困境的银行并提供贷款担保的措施提供了更多细节。最先制定了这一方案的英国正计划发行约 370亿英镑（合631亿美元）的政府债券，以便为收购英国三大银行的普通股和优先股提供资金。英国还将为总价约2,500亿英镑、期限至多3年的银行债券提供担保。英国财政部发言人说，担保将扩大到已冻结了的、庞大的银行间借贷市场，银行间借贷也就是银行间的短期贷款。
华盛顿的当前计划将使得美国与这些国家保持步调一致。
美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)对不断恶化的形势越来越担忧，并希望将政府的救助资金直接用于支撑银行的资产负债表。
据知情人士透露，虽然具体细节仍在确定之中，但注资计划预计将对几乎所有银行开放，重点是让那些对金融体系最为重要的公司参与进来。
虽然财政部希望向银行直接注资，但其主要目标是吸引私人资本。知情人士说，为了确保私人投资者不被吓跑，财政部预计将按照对银行有利的条款构建投资计划，并将以注资换取受助银行的优先股或是认股权证，以便不对现有股东造成损害。
知情人士说，鲍尔森周一召集美国银行业高管在华盛顿开会。与会人士包括
美国银行首席执行长刘易斯(Ken Lewis)、
摩根大通首席执行长戴蒙(Jamie Dimon)、
高盛集团首席执行长布兰克费恩(Lloyd Blankfein)、
摩根士丹利首席执行长麦晋桁 (John Mack)、
花旗集团首席执行长潘伟迪(Vikram Pandit)
纽约银行首席执行长凯利(Robert P. Kelly)。
纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)行长盖纳(Timothy Geithner)周日部分时间与财政部高级官员一起研究最新的救助计划，他周一继续留在华盛顿。
政府新的救助计划已经引起了疑问，人们质疑政府为什么没有早点儿采取这样的途径。鲍尔森曾强烈反对政府向银行直接注资的想法，因为他担心要在救助哪些银行、放弃哪些银行之间作出抉择。据知情人士说，鲍尔森还担心，由于有影响形象之嫌，再加上政府有可能藉此插手他们的事务，银行不会参与这项计划。
相反，财政部推出了一项直接从银行收购不良资产的计划。
包括众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)和众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)主席弗兰克(Barney Frank)在内的美国众议院民主党领袖与11位经济学家及其他顾问周一召开闭门会议，就金融危机问题展开讨论，其中包括诺贝尔经济学奖得主史迪格里兹 (Joseph Stiglitz)。与会人士表示支持财政部向银行体系注资换取股权的决定。
与会经济学家、自由派经济政策研究所(Economic Policy Institute)的伯恩斯坦(Jared Bernstein)说，在直接注资换取股权的做法上意见非常一致，几乎没有任何不同声音；唯一的问题是我们为什么拖了这么久才采取这一措施？
在采取了一系列临时性特别干预措施和决策后，财政部和美联储官员一直在寻找解决信贷危机的全面方案。政府的各种措施，从救助抵押贷款巨头房利美 (Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)到让雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)破产，令投资者感到困惑，在银行体系急需新资金注入的时候让许多市场陷入了停滞。这导致了华尔街银行实质上受到了严重挤兑，资金一夜间陷入枯竭，客户纷纷撤出了业务。
政府希望，新计划将会更全面地解决财政困难的金融机构所面临的问题，还会让私人投资者相信，政府的参与不会让他们付出代价。
7,000亿美元救助法案中的TARP计划适用于不良资产，财政部有权从银行和其它金融机构收购不良资产。财政部也可以在向银行注入新资金时使用TARP计划。
其它步骤的目标则是解决银行自身的融资问题，使银行能够再度恢复对外放贷，这其中包括FDIC在对银行和储蓄机构筹集的新资金进行担保方面的角色。
银行的多种借款仍受到很大局限，尤其是银行间短期拆借。这个市场非常重要，因为它密切跟踪利率水平。
芝加哥大学商学院经济学家安尼尔·卡什雅普(Anil Kashyap)说，这种担保意味着债券持有者不会逃离。
圣路易斯美国联邦储备委员会前主席威廉·普尔(William Poole)坚决反对财政部最初的购买不良抵押贷款支持证券的计划。他说，这样的方案会导致银行将最差的资产抛售给纳税人。
但普尔说，财政部的新方案可能会妥善解决这个棘手问题。普尔现为是支持自由市场的卡图研究所(Cato Institute)的高级研究员。
普尔说，投资者需要相信，他们打交道的银行毫无疑问地具有偿付能力，安抚投资者相信这点符合银行的利益。银行可以提供的安抚方式之一是用私有和政府资本相结合的方式筹集额外的资本。
中间偏左立场的经济与政策研究中心(Center for Economic and Policy Research)联席负责人迪恩·贝克尔(Dean Baker)说，财政部将重点放在注入资本上要比资产购置计划有意义的多。
他说，美国可能已经度过了金融恐慌──令银行和投资者对最明智的贷款不愿发放的恐惧。贝克尔说，我认为我们已经过了最困难的时期。也许我是错的，但上周的情况确实极端。
还有同新做法相关的成本。欧洲许多国家的债务违约保险价格都出现了上涨，反映出对他们的计划将影响到政府财政状况的担忧情绪在加剧。比如，对1,000万英镑五年期英国政府债券违约的保险成本从上周五的41,000英镑上升到周一的47,000英镑。这相当于提高了政府的借款成本。
而且，8 月份卸任美联储理事的哥伦比亚大学经济学家弗雷德里克·米什金(Frederic Mishkin)警告说，全面担保会促使银行采取不必要的冒险行为。他说，你不会希望给深陷困境，又想通过冒险逃出困境的银行提供担保。他说，提供全面担保将要求美国官员采取更积极的行动，将坏银行与好银行甄别开来。
Deborah Solomon / Damian Paletta / Jon Hilsenrath
